Informazioni Chiave
Costi di gestione
Obiettivi di investimento
Dynamic Allocation Fund mira a variare dinamicamente l’esposizione tra l’asset class azionaria (tra il 30% ed il 70%) e quella obbligazionaria (tra il 30% ed il 70%). Le diverse allocazioni di esposizione tra le due asset class sono guidate da un contrarian approach che punta a ridurre l’esposizione all’azionario nelle fasi di rialzo e ad incrementarla nelle fasi di ribasso. Il processo di allocazione dei pesi viene implementato in maniera disciplinata e non discrezionale sulla base di un approccio rule-based. La generazione di alpha deriva dalle scelte di asset allocation e non di stock picking. A tal fine l’esposizione all’azionario globale viene presa esclusivamente tramite etf e/o fondi passivi, mentre l’esposizione all’asset class obbligazionaria tramite titoli governativi o sovranazionali con elevato rating e con duration contenuta. Viene inoltre effettuato uno screening ESG sugli strumenti selezionati sia sulla componente azionaria che su quella obbligazionaria.
Profilo di rischio e rendimento
Commento del gestore
I mercati azionari hanno registrato ulteriori ribassi ad aprile. Le azioni globali sono state colpite dalla guerra in corso in Ucraina, dai blocchi in Cina, dalle continue interruzioni della catena di approvvigionamento e dalle aspettative che i tassi di interesse statunitensi potrebbero aumentare rapidamente. I dati economici hanno mostrato segni di indebolimento mentre le pressioni inflazionistiche hanno continuato a spingere la Fed verso un percorso più aggressivo di rialzi dei tassi. L’inflazione annuale dell’eurozona ha raggiunto il 7,5% ad aprile.
I rendimenti delle obbligazioni sovrane hanno raggiunto livelli massimi nei mercati sviluppati. Le obbligazioni societarie hanno sottoperformato i titoli di Stato. L’high yield ha visto l’ampliamento degli spread più significativo, sebbene gli spread siano sotto ai massimi registrati all’inizio di quest’anno. Anche le obbligazioni dei mercati emergenti hanno registrato rendimenti negativi, in particolare il debito sovrano, mentre il credito societario è stato più resiliente.
Il fondo non ha aperto né incrementato alcuna esposizione su obbligazioni ma ha chiuso o ridotto l’esposizione in Australia, Banco BPM Spa e Polonia.
Performance
Dati aggiornati al:
Allocazione
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